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¿Qué es un acuerdo de redención de acciones y por qué podría necesitar uno?

En una corporación pública, los accionistas pueden vender acciones de la compañía al precio actual del mercado en cualquier momento. Sin embargo, vender acciones en una corporación privada es más complicado porque las acciones no se pueden vender al público en general.

Por lo general, los acuerdos de participación accionaria de una empresa privada permiten que sus acciones se vendan solo en ciertas situaciones. Los términos de la venta están dictados por un tipo de contrato de compra-venta conocido como acuerdo de redención de acciones. Los acuerdos de reembolso de acciones deben establecerse en la fundación de la empresa para proporcionar la continuidad del negocio y una transferencia ordenada de la propiedad en caso de una contingencia planificada o no planificada.

Participaciones en la propiedad de empresas privadas y públicas

Cuando una empresa "se hace pública", ofrece acciones para la venta como parte de una oferta pública inicial (IPO/OPI). Las OPI pueden recaudar capital para una empresa y aumentar su perfil público. Al mismo tiempo, los fundadores de una empresa que se hace pública pierden parte del control sobre la entidad comercial a medida que los intereses de propiedad se diluyen por parte de accionistas adicionales.

Sin embargo, muchas empresas nunca salen a la bolsa. Siguen siendo privadas y no emiten acciones a terceros. Según la Administración de Pequeñas Empresas, hay aproximadamente 32 millones de pequeñas empresas en los Estados Unidos, y muchas de ellas son de propiedad privada.[1]

Para las pequeñas empresas con más de un propietario, los propietarios pueden participar activamente en el negocio o ser inversores pasivos. En cualquier caso, las empresas privadas pequeñas son mucho más selectivas que las empresas públicas sobre quién puede tener acciones. La razón de esto es restringir a los individuos que pueden convertirse en propietarios.

Las empresas pequeñas están muy unidas, y mantener una dinámica interna sólida es clave para el éxito de las operaciones. Si una empresa no mantiene el control sobre la transferencia de sus intereses de propiedad, podría verse afectada si un propietario se va.

Acuerdos de compra-venta y acuerdos de reembolso de acciones

Las empresas pequeñas utilizan acuerdos de compra-venta para evitar conflictos internos e interrupciones cuando un propietario abandona la empresa. La salida del propietario podría ser voluntaria (por ejemplo, para jubilarse) o involuntaria (por ejemplo, el propietario fallece o otros propietarios le piden que abandone el negocio). El propietario puede querer vender sus acciones comerciales u otro propietario puede querer comprarlas.

La salida voluntaria o involuntaria de un propietario se conoce comúnmente como un evento desencadenante para la venta de la parte del negocio del propietario de conformidad con el acuerdo de compra-venta. El acuerdo de compra-venta es un contrato que requiere que las acciones del propietario saliente se vendan a la empresa o a los propietarios restantes. Los términos específicos de la venta están estipulados en el acuerdo de compra-venta. Las disposiciones en un acuerdo de compra-venta a menudo incluyen derechos de compra, derechos de venta, disposiciones de bloqueo y un derecho de tanteo o prioridad. [2] Aunque las disposiciones específicas pueden variar dependiendo de las necesidades de la empresa y sus propietarios, el propósito de un acuerdo de compra-venta es proporcionar un proceso de compra ordenado cuando hay un evento desencadenante.

Un acuerdo de reembolso de acciones es un acuerdo de compra-venta entre una corporación privada y sus accionistas. El acuerdo estipula que si ocurre un evento desencadenante, la compañía comprará acciones del accionista al salir de la compañía. La compañía utiliza sus propios fondos (no los fondos de los otros accionistas) para satisfacer su obligación de compra descrita en el acuerdo de reembolso de acciones, es decir, la compañía compra sus acciones al accionista al ocurrir un evento desencadenante. Las acciones readquiridas tienen el estatus de acciones propias, que pueden ser mantenidas, reemitidas o canceladas.[3]

En algunos casos, un acuerdo de reembolso de acciones estipula que la compañía compre un seguro de vida o una póliza de seguro de discapacidad para cada accionista que se utiliza para comprar sus acciones si mueren inesperadamente o quedan incapacitados. La compañía paga la prima de la póliza y es el beneficiario de la póliza de seguro. Esto se denomina acuerdo de redención de acciones aseguradas.

¿Debería mi empresa tener un acuerdo de reembolso de acciones?

Sin un acuerdo de redención de acciones, las cosas pueden complicarse si un accionista quiere o necesita abandonar repentinamente el negocio. Por ejemplo, si uno de los accionistas de una corporación pequeña muere y deja sus acciones de la compañía a un miembro de la familia, ese miembro de la familia se convertiría en un accionista que puede tener una voz importante en la elección de sus funcionarios y directores, incluso si esa persona no tiene experiencia comercial. Esto podría colocar a los otros accionistas en una posición difícil, tan difícil como si el patrimonio de un propietario engañado vendiera los intereses de su empresa a un extraño.

Los acuerdos de compra-venta, incluidos los acuerdos de reembolso de acciones, no solo ayudan a restringir la propiedad del negocio, sino que también evitan conflictos sobre los términos de una compra, incluido el precio. La mayoría de los acuerdos de compra-venta contienen una cláusula de valoración dentro de los términos de la compra. Una cláusula de valoración especifica un método para valorar el negocio y cuánto valen sus acciones.

En términos más generales, los acuerdos de compra-venta proporcionan un plan para abordar la salida de un propietario. No tener un acuerdo sólido y legalmente vinculante para abordar la salida de un propietario podría llevar a conflictos, litigios e incluso a la disolución de la empresa.

Los acuerdos de reembolso de acciones pueden ser aconsejables para un negocio con varios accionistas. En comparación con un acuerdo de compra cruzada, un acuerdo similar de compra-venta entre accionistas de la compañía, hacer que la compañía sea parte del acuerdo puede ser más simple, especialmente en un acuerdo de reembolso de acciones aseguradas.

Si no está seguro de si un acuerdo de edición de acciones, un acuerdo de compra cruzada o un acuerdo híbrido con elementos de ambos es adecuado para su empresa, debe de consultar con un abogado de negocios. Todo acuerdo de compra-venta debe contener un lenguaje claro porque la ambigüedad subyacea la intención del acuerdo. Las disposiciones esenciales que deben abordarse en el acuerdo incluyen la valoración, los términos de recompra, el pago y los derechos de voto. Además, un abogado o contable puede asesorarlo sobre cualquier problema fiscal que pueda surgir.

El mejor momento para implementar acuerdos de compra-venta es en la formación de la empresa. Los acuerdos también deben revisarse regularmente para garantizar que reflejen cualquier cambio en la estructura comercial y su valor. Para obtener ayuda legal con sus acuerdos de compra-venta, comuníquese con nuestra oficina y programe una cita.

[1] Preguntas frecuentes, EE. UU. Pequeño Oficina de Defensa del Administrador de Autobuses (octubre de 2020), https://cdn.advocacy.sba.gov/wp-content/uploads/2020/11/05122043/Small-Business-FAQ-2020.pdf. [2] Hugh H. Lambert, CPA/ABV y Briana K. Wright, Consideraciones para utilizar acuerdos de compra-venta: Las ventajas para propietarios, contadores y asesores financieros, The CPA Journal (octubre de 2018), https://www.cpajournal.com/2018/10/03/considerations-for-using-buy-sell-agreements/. [3] Daniel Kurt, ¿Qué es la acción del Tesoro? Definición, cómo se usan y exampel, Investopedia (16 de abril de 2021), https://www.investopedia.com/ask/answers/what-is-treasury-stock/.

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